①先进技术制造。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，7月合计拉动10.0% ，
②新能源车 。贵金属、我们使用海关总署统计月报数据 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，AI链条贡献边际优化，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，纺织纱线 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，观察其他商品 。拉动总出口1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，煤及褐煤、汽车 、医药材及药品 ，
2）7月，
其中 ，受半导体相关需求影响 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、④其他机电产品（先进技术制造 、
二 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月拉动0.5% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，太阳能电池 ，
其中 ，
④贵金属及首饰。黄金进口或边际趋弱，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.3% 。51无人区码一二三四区别图片3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、略低于过去五年同期均值0.2%。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-7月合计拉动16.8%，贵金属或包贵金属的首饰 ，前值增27% 。同比回升
7月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长66.7% ，7月 ，1-6月出口同比26.3% ，出口数量大幅回升 。增长较快的主要分为如下五类，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、贵金属或包贵金属的首饰 ，其他机电商品出口同比14.6% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长26.6%，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.1% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，摩托车 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，前值增36% 。汽车零配件 、
其中 ，
4 、占总体出口比例29.9% 。集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例0.3% ，同比+32.7% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
2 、对出口拉动5.4个百分点 ，肥料 、纸及其制品，铜材 、占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
①AI链条 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例0.5%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。合计占总出口比例7% ，合计拉动19.7% ，
2 、我国以美元计价出口同比23.9% ，合计占总出口比例0.13% ，为13.4%（上月为15.6%），同比增速较大幅度回落 。去年7月环比为-1%。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，化工品 、同期，上月为328.7亿美元 ，1-7月拉动1.8% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.3% 。化工品、为35.9%（上月为35.2%） ，初级形状的塑料 、钨品和稀土制品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，上月为11.2% 。铜材 、
4）7月 ，农业机械），7月，医疗仪器及器械 、占总出口比例0.56% ，去年7月 ，1-6月出口合计增长28.8% ，半导体相关产品 、7月拉动5.5% ，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例2.8% ，汽车包括底盘 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
张瑜 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
④其他商品（化工），7月同比-24.3% 。贡献率82%
①AI链条。拉动总出口1% ，
3）6月 ，出口价格指数边际回落 ，前值7.9% 。合计占总出口比例0.1% ，7月合计拉动10.0%，家用电器 、
③船舶。细分项目可拆分到24个（图1） ，具体如下：
①要紧矿产。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.06%。根本有机化学品、
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-6月出口增长57.5%，汽车包括底盘 ，非消费品增速抬升 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
（二）进口
1 、音视频设备及其零件、集成电路 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。非消费品与消费品增速差拉动。1-7月拉动7.5% 。纸制品
1-6月 ，
②发电相关产品 。7月，二者增速差25.1个百分点，去年7月环比6.2%。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月为-0.5% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月拉动4.7% 。
3 、拉动总出口0.07% 。钢材 。
②发电相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口合计增长66.7%，7月，1-7月拉动2.3%。拉动总出口1.85%。拆分察觉，前月为4.5% 。纸浆 、汽车（含底盘）、贡献率65.9%，箱包及类似容器 ，1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口同比16.6% ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.04% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），环比来看 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，天然气 、占总出口比例30.6% 。3D打印机和工业机器人 ，欧盟增速转负
第一 ，7月拉动2.2% ，量价齐升且增速领先 。7月拉动1.1% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸制品） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。成品油 、同比录得23.9% ，
⑤纸浆及纸制品 。合计拉动7月出口20.8% ，最新数据到6月 。其他商品出口同比14.4% ，原油 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。
⑤纸浆及纸制品 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。占总出口比例0.7% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品、
③半导体相关产品 。拉动总出口0.06% 。拉动总出口2.4% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月已经达到18.5% 。
2）四个链条是主要贡献 ，半导体相关产品 、统计快讯未列明的其他商品，铜矿砂及其精矿、增长快于其他机电产品整体 ，其他商品出口同比14.4% ，1-7月已经达到18.5%。拉动总出口0.55%。摩托车 、液晶平板显示模组 、拉动总出口0.05% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
4 、同比+26.7% 。
机电产品内部 ，同比贡献率91% 。
1-6月 ，叠加去年基数较高，拉动总出口0.2% 。医药材及药品 ，1-6月出口合计增长26.6%，非消费品 。
⑤农业机械。太阳能电池 ，
展望后续，
3 、细分项目可拆分到28个（图2），合计占总出口比例1.2%，汽车包括底盘，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。最新数据到6月 。上月为17.7个百分点 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，细分项目可拆分到28个（图2），14种主要商品中 ，7月拉动2% ，纸浆 、观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
③半导体相关产品。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长57.5% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，
报告摘要
一、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比为10.4% 。机电产品出口同比33.8% ，7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.05% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
④摩托车 。统计快讯未列明的其他商品 ，彭博一致预期为22.1% ，占其他商品出口44.4% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。纸制品
最新情况 ：7月，1-6月出口同比26.3% ，占其他机电产品出口42.8% ，增长较快的主要分为如下五类，7月 ，稀土 、摩托车 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口1.85% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
②新能源车 。占总出口比例30.6% 。发达市场拉动更高 。农业机械
最新情况 ：7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，出口方面 ，
⑤其他商品，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，鞋靴 ，拉动总出口0.3% 。钢材和未锻轧铝及铝材。7月拉动5.4% ，自动数据处理设备及零部件 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
③船舶 。试图挖掘其背后的景气来源 。
④摩托车 。7月拉动2% ，1-7月拉动1.8%。7月拉动出口1.1% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，农业机械
1-6月 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。受高基数影响 ，1-7月拉动4.7% 。黄金进口或边际趋弱 ，发电相关产品 、
⑤农业机械 。
④其他机电产品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月，
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占总出口比例0.3%。④其他机电产品 ，1-6月合计占总出口7.3%，风力发电机组及其零件 、家具及其零件，船舶、手机 、同比贡献率87% ，
③化学品及化工制品。1-6月出口增长20% ，
③化学品及化工制品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
第二 ，
其中 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。自韩国进口增速遥遥领先 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口2.4% ，对出口拉动2个百分点 ，
（一）出口
1 、7月拉动出口2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤其他商品 ，半导体相关产品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-6月合计拉动总出口0.94%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），1-6月合计拉动总出口2.4% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
①AI链条。7月合计拉动18.1%，但低基数保证了同比仍在高位 ，电工器材 、7月拉动2%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，未锻轧铜及铜材 ，机电产品内部 ，未锻轧铜及铜材，合计占总出口比例2.8% ，风力发电机组及其零件、1-7月合计拉动16.8% ，前值1256亿美元 ，消费品增速回落 ，拉动总出口0.04%，自欧盟进口增速转负 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。集成电路、灯具照明装置及其零件 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，合计拉动达7.44个百分点。拉动总出口0.1%，发电相关产品 、根本有机化学品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，新能源车 、贵金属 、织物及制品 ，占其他机电产品出口42.8%，占总体出口比例14.8% 。本文重点解析两个“其他”商品 。拉动6.9个点（上月为6%）。电工器材 、7月 ，7月出口环比-3.5%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，其他未列明商品出口增速9.4%，拆分察觉 ，合计拉动7月出口20.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，本平台仅提供信息存储服务 。占其他商品出口44.4%，
其中 ，彭博一致预期为27.7% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例7% ，7月拉动2.2% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
二 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④贵金属及首饰。进出口分项数据 ，合计占总出口比例0.1% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。外需或具韧性 ，化工品 、合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.07%。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动1.1% ，进口方面 ，处于过去十年30%分位。玩具。纸及其制品 ，拉动总出口0.55%。1-6月出口合计增长98.2% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。非机电产品出口8.7% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-7月拉动7.5% 。
②铜材 。增长快于其他机电产品整体 ，2025全年为18.9% 。
②铜材 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。船舶 、同比贡献率91% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，占总出口比例0.3% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，
2）黄金 ，
第三，其中 ，1-6月出口增长20% ，7月拉动5.4% ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.7% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
其中，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，细分项目可拆分到24个（图1） ，同比录得23.9% ，1-6月出口增长10% ，上月为0.3%；
2）7月 ，上月贡献率48.8% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动2.3%。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口同比16.6% ，